随着全球数字化转型的加速，数据中心、云计算、5G通信等领域对高速数据传输的需求不断增加。铜连接器在这些领域中展现出卓越的性能和成本效益，成为不可或缺的组成部分‌12。特别是在数据中心内部连接场景下，铜高速连接器能够提供与光纤连接相媲美的数据传输速率，同时信号衰减率低，传输质量出色‌。

铜连接技术凭借其稳定、高效、低成本的特性，适用于短距离、高带宽的传输，而光连接CPO技术被视为长期趋势，但大规模商用还需时日。

华鑫证券预测该领域2023-2027年的年复合增长率将达25%，到2027年出货量或突破2000万条。叠加政策对算力基建的支持及国产替代加速，铜缆高速连接产业链的龙头股有望成为资本市场的核心标的。

在算力需求爆发的当下，铜连接细分小龙头沃尔核材有望脱颖而出。其产品线极为全面，涵盖电子、电线、电力以及新能源产品，广泛应用于通信、数据中心、核电、新能源汽车等领域。其中，高速通信线包含56G、112G、224G、800G等多种规格，精准契合数据中心、交换机、服务器等数据传输场景需求。4 月18日，沃尔核材透露高速通信线订单持续增长，子公司乐庭智能虽配备400台绕包机，仍处于满负荷运转状态，订单旺盛程度可见一斑。

凭借优质的客户资源，沃尔核材订单得以持续增长。在高速连接领域，技术壁垒高，产业链话语权集中于连接器环节，泰科、安费诺、莫仕占据约 31%市场份额，是行业内的核心客户。沃尔核材产品已成功进入泰科、安费诺、莫仕供应链，其中安费诺作为英伟达铜连接核心供应商，这使得沃尔核材实现了向英伟达的间接供货，市场关注度大幅提升。此外，其子公司还成功供货华为，立讯精密、英飞联等也均为公司客户。

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得益于订单落地迅速与优质客户资源，沃尔核材展现出良好的成长能力与盈利能力。2020-2023年，公司营收稳定在50亿元以上，平均同比增速 10.23% ，2024年营收首次接近70亿元，订单带来的业绩释放显著。利润增长更为突出，2020 - 2024年净利润从3.96亿元快速攀升至8.6亿元，年平均同比增速达35.27%，持续增长的态势优于兆龙互连和华丰科技 。

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从盈利能力来看，沃尔核材在2020-2024年前三季度，毛利率稳定维持在 30%左右，处于行业较高水平。更值得关注的是，在毛利率稳定的情况下，公司净利率实现了显著增长，从2020年的10.46% 一路攀升至2023 年的13.24%，2024年前三季度进一步提升至14.71% 。这得益于其出色的费用把控能力，2023年沃尔核材成本费用率为16.63%，2024年前三季度提升至18.7%，相较兆龙互连、神宇股份等同行表现更为优异。

虽然2024年前三季度公司经营活动现金流净额同比下滑 7%，但这实则反映出公司强劲的成长性。2024年上半年，公司库存商品占存货的比重达 47.38%，并且在2024年，公司支付商品、劳务以及职工薪酬均保持两位数的同比增速，由此可见，公司短期现金流承压是由于正处于产能爬坡与市场扩张阶段。

展望未来，沃尔核材的盈利增长潜力可观。除了铜连接需求带来的订单增长，新能源汽车、电力和机器人等领域也有望为其业绩增长提供强大动力。

以下是铜缆高速连接领域的另外3家龙头公司，未来发展潜力巨大。

*** ***：从电脑连接器业务起步，发展为全球领先的智能制造企业。产品广泛应用于消费电子、汽车、通信等领域，客户包括苹果、华为等知名企业。在铜缆高速连接方面，基于自主研发的 OptamaxTM散装电缆技术，开发的112GPAM4无源铜缆（DAC）、112G PAM4有源铜缆（ACC），成功导入英伟达GB200供应链。2023年，公司实现营业收入2384.42亿元，净利润121.18亿元，展现出强大的市场竞争力。