情绪空间板仍在试探突破，而保险、证券为大金融则有放量的行为。市场情绪或者已经进入新的阶段。

行情可能进入新一轮情绪周期。首先是空间板，关税、军工、化工等方向，还是有些比较强势的个股；其次，早盘成交量明显萎缩的情况下，早盘尾段以保险、证券为代表的大金融板块放量上涨间接带动了市场的跟风做多情绪回暖。

从行为技术心理分析的角度来看，资金面的改善信号，应该是有利于投资者参与意愿的回升。

新一轮情绪周期，行情是震荡向上，还是剧烈波动？

相信这是当前投资者比较关心的。我们认为，这可能需要分清是短周期，还是中周期。

短周期的角度来看，我们认为以保险、证券为代表的方向是很难持续大涨的，因此今天的强势放量表现，可能很快会迎来消化一些浮筹的压力，特别是当前一些机器人、人工智能为代表的某些细分方向已经反弹至一季度次高位的情况来看。

而中周期的角度来看，随着公募基金的考核规则改变，意味着公募基金将会类似前期的保险资金，逐步成为中长线稳定市场的定海神针，因此中期震荡向上的概率在明显增大。

整体上来看，我们的观点认为，从题材的角度来看，近期市场虽然是比较混沌的。但也看到了实际上盘面上还是有一些比较明确的强势资金在结构主导部分个股。

因此，我们认为，行情还是处于犹豫中上涨的阶段。