今日，沪深两市双双高开，开盘后指数震荡上行，盘中题材板块纷纷反弹下，指数节节攀升。同时，随着成交继续释放，指数上行这种也突破了多条短期均线的压制。午后，指数高位震荡下尾盘保持强势，全天高开高走之下，连续下跌态势终结。

说实话，在近期市场持续弱势之际，今日市场放量反弹还是有些突然的。而之所以出现较强的反弹，或许和海外美国联邦法院叫停特朗普“解放日贸易政策有关。根据据央视新闻报道，当地时间5月28日，美国联邦法院阻止了美国总统特朗普在4月2日“解放日”宣布的关税政策生效，并裁定特朗普越权。据悉，特朗普政府在这项裁决发布的几分钟后提交了上诉通知。

从消息面来看，除汽车钢铝特定产品外，包括芬太尼关税等其他商品均在取消范围内。这一消息引发了市场对于关税取消的预期，提升了市场风险偏好，刺激了此前受关税影响的消费电子等板块走强。受此影响，今日亚太市场多数走强，日韩股市开盘上行，A股市场也迎来强劲反弹。

然而，在市场反弹的背后，我们不得不思考：在持续调整之后，此次受海外消息提振的反弹，是否意味着A股调整趋势的终结？

1、海外因素存不确定性，反弹持续性待考。若本次市场反弹主要是由海外消息引发的情绪提振所致，那么其持续性值得高度关注。特朗普政府已提交上诉通知，案件最终将由美国最高法院裁决。鉴于特朗普对高院的影响力，其胜诉的可能性不容小觑，这意味着特朗普继续实施关税威胁的概率依旧较大，市场仍面临诸多不确定性；

2、美联储降息迟缓下，不利于A股外资的回流。当地时间周三，美联储公布了5月货币政策会议纪要。纪要显示，美联储官员认为未来几个月将面临“艰难的权衡”，通胀与失业率双双上升，经济不确定性加剧，谨慎的货币政策成为必然选择。在5月会议上，FOMC连续第三次维持联邦基金利率目标区间在4.25%-4.5%不变。美联储下次会议将于6月17日至18日举行，届时将公布决策者对未来通胀、就业和经济增长前景的新预测，以及利率预期。目前市场预计，9月会议前降息可能性微乎其微。美联储降息的持续推迟，不利于全球流动性的释放，将对A股海外资金的回流产生负面影响。

3、国内修复不济，市场整体低迷，还有反复以及震荡回落可能。国内基本面整体修复，但修复不强下，基本面提振动力较弱。与此同时，市场交易拥挤。中证2000指数近期成交占比近期突破3月高点，微盘股交易拥挤度达到极致，资金出逃需求强烈。同时，主力资金加速高低切换，市场情绪走低；

因此，尽管今日市场迎来全线反弹，但综合内外因素来看，我们认为近期调整趋势尚未明确结束。海外方面，关税政策的不确定性以及美联储货币政策的走向，仍将对A股市场产生重要影响；国内方面，经济修复不济，市场整体低迷，这些因素都可能制约着市场的上行空间。因此，投资者在当前市场环境下，应保持谨慎乐观的态度，控制好仓位，避免盲目追高。

投资策略上，整体控制仓位，耐心等待指数阶段调整结束的信号。同时，可关注震荡中的结构性机会。一方面，留意受益于关税取消预期的消费电子等板块，若关税政策出现实质性利好，这些板块有望迎来业绩和估值的双重提升；另一方面，关注国内政策支持的领域，如新能源、人工智能等新兴产业，这些产业符合国家战略发展方向，具有较大的发展潜力；此外，关注业绩稳定、股息率较高的蓝筹股，这类股票在市场波动较大时，具有较好的防御性，能够为投资者提供一定的安全边际